Faut-il investir, et dans lequel ?

Vos hypothèses

Les deux projets

Les flux de trésorerie nets attendus chaque année : ce que le projet encaisse moins ce qu'il décaisse, hors remboursement de l'investissement lui-même. N'y mettez pas les amortissements, qui ne sortent pas de la caisse.

Les quatre critères, côte à côte

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Ce que chaque critère veut dire

Six façons de poser la même question : est-ce que cet argent est mieux placé là qu'ailleurs ? Chacune éclaire un angle différent.

• VAN — ce qui vous reste dans la pocheVous sortez de l'argent aujourd'hui, il revient étalé sur plusieurs années. Or mille euros qui arrivent dans cinq ans ne valent pas mille euros aujourd'hui : vous auriez pu les faire travailler entre-temps. La VAN remet donc tout en euros d'aujourd'hui, retire ce que vous avez mis, et donne ce qui reste. Positive, vous êtes plus riche à la fin. Négative, votre argent aurait mieux fait ailleurs. C'est le chiffre à regarder en premier.
• TRI — le rendement, comme un taux de livretSi vous mettiez la même somme sur un livret, quel taux faudrait-il pour obtenir le même résultat ? C'est ce que dit le TRI. On le compare à ce que votre argent vous coûte (le taux de votre emprunt) ou à ce qu'il rapporterait ailleurs. Un piège : 30 % sur 10 000 € rapportent moins que 12 % sur 100 000 €. Un pourcentage élevé ne fait pas un gros gain.
• TRI modifié — le même rendement, sans l'hypothèse trop belleLe TRI classique suppose que chaque euro encaissé est aussitôt replacé au même taux élevé. Dans la vraie vie, cet argent va sur le compte courant. Le TRI modifié le replace au taux que vous indiquez, plus proche de la réalité. Il est toujours plus bas que le TRI, et c'est le chiffre le plus honnête des deux.
• DRCI — au bout de combien de temps vous avez récupéré votre miseComme pour un véhicule acheté pour travailler : à partir de quand a-t-il fini de se rembourser ? La version « actualisée » tient compte du fait que l'argent récupéré tard vaut moins. Ne dit rien de ce qui vient après. Deux projets peuvent se rembourser en même temps et ne pas rapporter du tout la même chose ensuite.
• AEE — ce que le projet rapporte par anUn projet de huit ans a forcément plus de temps pour produire qu'un projet de trois ans : comparer leurs totaux est aussi injuste que comparer un coureur de fond à un sprinteur sur la distance parcourue. L'annuité équivalente ramène chacun à un revenu annuel moyen. Dès que vos deux projets n'ont pas la même durée, c'est ce chiffre qui départage — pas la VAN.
• IP — ce que rapporte chaque euro placéUn indice de 1,29 signifie que chaque euro investi vous en rend 1,29. En dessous de 1, vous perdez. Le bon critère quand vous ne pouvez pas tout financer : il classe les projets par efficacité de votre argent, pas par montant.